É possível prever o preço do Bitcoin? | Bitcoin Report #41

Vamos para mais uma edição do nosso relatório? Antes de começar, gostaria de fazer uma pergunta: é possível prever o preço do Bitcoin? É sobre isso que vou tratar mais adiante neste report.

No mais, estamos com o Bitcoin praticamente parado nas últimas 2 semanas em questão de preço.

A volatilidade está nos níveis mais baixos dos últimos 2 meses. Geralmente, quando isso acontece, é o que chamamos de “silêncio antes da tempestade”, ainda mais com uma grande quantidade de contratos e opções vencendo no dia 26 de junho.

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Variação do preço do Bitcoin

(15 a 22/jun – 17h20)

• Volatilidade implícita do Bitcoin caindo;
• Tivemos mudança nos indicadores, volatilidade implícita incluída;
• Funding sob controle, o que mostra espaço para o preço subir;
• Grande volume de opções para vencer no dia 26 de junho.

Variação de preços

📊 Indicadores técnicos no período de um dia

• RSI indica a força de compradores e vendedores. Abaixo de 20, o mercado está vendedor e pode ser uma boa hora para comprar, acima de 70, a compra é forte e pode ser uma boa hora para vender.
• Múltiplo de Mayer diz quantas vezes o preço do Bitcoin está acima da média móvel de 200 dias. Quanto menor o múltiplo, mais eficiente será o risco-retorno.
• Funding Bitmex funciona como uma “taxa de juros” do mercado. Quando ela está excessivamente alta ou baixa, o momento é de risco. Pois o custo de alavancagem fica muito alto para quem está comprado ou vendido.
• Spread Bitcoin Futuro é o quanto o contrato futuro de Bitcoin está custando em relação ao Bitcoin no mercado à vista. De certa forma, ele reflete a expectativa do mercado. Se positivo, ela é de alta, se negativo, o mercado está pessimista.

Ela nos diz o quanto de volatilidade o mercado está esperando para o futuro. Desta forma, se utilizada junto com variação de preço, funding e spread de futuros, esta métrica pode nos dizer o “Sentimento do mercado”.

Também fiz outra mudança. Desta vez estou considerando o spread entre o contrato futuro de Setembro e o Bitcoin no mercado à vista. Conforme o dia 26 de junho vai se aproximando, não faz mais sentido utilizá-lo como indicador, pois a tendência é que ele chegue a zero.

No momento, a volatilidade implícita do Bitcoin está em níveis mais baixos do que aqueles com os quais nos acostumamos nos últimos meses. Quem usa opções de Bitcoin não está esperando que o preço tenha grandes variações no próximo dia. Mas será que estão certos?

Pode ser um bom momento para se posicionar para uma grande variação de preço. Funding e RSI mostram neutralidade. Não há grande demanda por Bitcoin no momento, assim como não há maiores níveis de alavancagem.

Tirando a parte da demanda, considero positivo que o preço esteja se mantendo nesses níveis próximos dos US$ 10,000 sem ajuda de alavancagem e outros instrumentos.

Para essa semana, teremos um grande vencimento de opções e contratos futuros no dia 26 de junho.

Este evento poderá trazer muita volatilidade para o mercado, mas a questão é, o quanto de volatilidade? E é aí que entra a análise da volatilidade implícita. É possível prever o preço do Bitcoin?

É possível prever o preço do Bitcoin?

Quanto mais próxima ela está do vencimento, menor será a probabilidade de o preço do Bitcoin realizar grandes movimentos.

Por exemplo, você esperaria que o Bitcoin chegasse a US$ 20,000 amanhã? Isso é muito improvável.

Por isso, a volatilidade implícita das opções de curto prazo vão caindo conforme elas vão se aproximando do vencimento. Mas a questão aqui é que a volatilidade implícita de opções que vencem em 1, 3 e 6 meses também despencou.

O mercado está apostando que não haverá volatilidade e, por isso, as opções de Bitcoin estão tão baratas agora.

É uma boa oportunidade para colocar em prática alguma estratégia com opções.

Volatilidade implícita do Bitcoin

Fonte: TradingView

Com isso, chegamos a um intervalo de confiança que o preço se manterá, dada a volatilidade diária esperada.

Com o uso da Curva Normal e desvios-padrões, podemos estimar a probabilidade de o preço se manter em determinado intervalo.

Distribuição normal

Tirando a raiz quadrada da divisão de dias até a sua expiração sobre os dias do ano e multiplicando pelo valor percentual, alcançamos um desvio-padrão, que é a volatilidade diária.

Assumindo uma distribuição normal, chegamos neste intervalo de preço:

Mas precisamos nos lembrar de que isso é apenas o que o mercado está precificando. O Bitcoin desafia todas as estatísticas e muda cenários de forma muito rápida.

Logo, os intervalos seriam completamente diferentes em um cenário de alta volatilidade, porque as probabilidades dependem muito do preço.

Este não é um modelo estatístico complexo, porque se trata apenas do tratamento da volatilidade implícita.

Podemos tentar prever o preço do Bitcoin utilizando modelos GARCH e ARMA, embora estes também tenham suas margens de erro.

Logo, respondendo à pergunta feita no preço do report: não é possível prever exatamente qual será o preço do Bitcoin no futuro, mas é possível ter estimativas de acordo com o que o mercado está precificando na volatilidade implícita das opções.

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